También vale explicar que las operaciones de canje consisten en acreditaciones de ingresos de divisas del exterior a las cuentas abiertas en moneda extranjera y/o débitos de los fondos depositados en las mismas para su transferencia al exterior, lo mismo en el caso de un pago al exterior desde una cuenta local en moneda extranjera, por lo que el BCRA señala que el resultado del total en el mercado de cambios de las operaciones de canje es neutro.

La demanda por atesoramiento fue parcialmente compensada por los ingresos netos de Préstamos financieros y líneas de crédito por 2.105 millones de dólares y de Inversión directa de no residentes por 197 millones de dólares.

Por otro lado, los movimientos de deuda financiera del sector privado no financiero, que incluye préstamos del exterior, títulos de deuda, préstamos de organismos internacionales y préstamos financieros locales, resultaron en ingresos netos por 1.982 millones de dólares (en donde se destacaron los ingresos netos del sector Energía por 815 millones de dólares). Este total se explicó por ingresos netos de deudas financieras con el exterior, títulos en moneda extranjera y préstamos con organismos internacionales por 1.152 millones de dólares, así como también de préstamos de entidades locales por 831 millones de dólares.

Sobre este último concepto, el BCRA explica que “se excluye de este cómputo el registro de la compra de moneda extranjera para su entrega a la entidad en pago de saldos en moneda extranjera por uso de tarjetas en el exterior por 206 millones de dólares, el cual no implica una demanda neta en el conjunto del sistema”.

Por su parte, las inversiones directas de no residentes en el sector privado no financiero registraron ingresos netos a través del mercado de cambios por 197 millones de dólares, explicado principalmente por los ingresos netos de los sectores Minería y Energía por 100 millones de dólares y 27 millones de dólares, respectivamente.

En cuanto a las inversiones de portafolio de no residentes, se registraron egresos netos por 17 millones de dólares.

¿Qué hicieron los bancos en enero?

Según los datos del Balance Cambiario del BCRA, las operaciones de la cuenta financiera cambiaria del Sector Financiero resultaron superavitarias en 1.668 millones de dólares, debido a la caída en la tenencia de activos en moneda extranjera de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC) por 1.742 millones de dólares, apenas compensados por los egresos netos por préstamos financieros y líneas de crédito por 38 millones de dólares y por la suscripción neta de títulos valores con moneda extranjera por 35 millones de dólares.

De esta manera, las entidades finalizaron el mes con un stock de PGC de 7.614 millones de dólares, lo que significó una caída del 19% respecto al cierre de diciembre 2025. Esta caída se explica por la disminución en la tenencia de divisas y de billetes por 1.677 millones de dólares y 65 millones de dólares, respectivamente.

Con respecto a la tenencia de billetes en moneda extranjera, al cierre de enero pasado el stock totalizó 5.175 millones de dólares lo que representó el 68% del total de la PGC y que los bancos mantienen en sus tesorerías para atender los movimientos de los depósitos locales en moneda extranjera y las necesidades del mercado de cambios.

En cuanto al accionar en los mercados de futuros, los bancos del sistema cerraron enero con una posición comprada a término en moneda extranjera de 277 millones de dólares, disminuyendo su posición compradora del mes previo en 122 millones de dólares.

Durante enero, las entidades compraron 326 millones de dólares directamente a clientes (“Forwards”) y vendieron 448 millones de dólares en mercados institucionalizados. Las entidades de capitales extranjeros vendieron 352 millones de dólares cerrando el mes con una posición vendida de 391 millones mientras que las entidades nacionales compraron 230 millones de dólares, cerrando el mes con una posición compradora neta de 669 millones.