El mercado viene especulando con la posición vendida de contratos de futuros del Central desde que comenzaron las turbulencias a mediados de año. Con cierto rezago informativo, el ente monetario fue confirmando el tenor de su posición vendida. El informe del Fondo arrojó algo de luz al respecto.
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En el “Staff Report” el FMI dice que la posición vendida del BCRA llegó a ser de u$s5.000 millones.
Imagen creada con inteligencia artificial
Algo de luz sobre los contratos de futuros
Ahora bien, con respecto a los futuros de dólar, en el mercado sospechan que la compresión de las tasas implícitas y la expansión del interés abierto (IA) sugieren que el BCRA mantiene su presencia en dicho mercado. Con relación a este tema, hay una nota al pie de la página 10 del “Staff Report” donde el FMI dice que la posición vendida del BCRA llegó a ser de u$s5.000 millones: “La posición neta abierta del BCRA en el mercado de NDF (Non-Deliverable Forward) ha ascendido a aproximadamente u$s5.000 millones. Liquidadas en pesos, estas posiciones no representan un riesgo directo para las reservas internacionales, y las posibles pérdidas en el balance del banco central se mantienen contenidas. Si bien es limitada y temporal, la cobertura que ofrecen estos instrumentos puede ayudar a orientar las tasas de interés del mercado durante períodos de crisis”. Por lo tanto, considerando de que se trata de un dato previo al vencimiento del contrato de julio, la consultora 1816 estima que el BCRA debe estar ahora “short” (vendido) en aproximadamente u$s3.700 millones. De ser así, el BCRA habría casi duplicado su posición con relación al mes anterior, alcanzando la mayor posición vendida en futuros de dólar de la era Milei.
Cabe señalar que el Fondo habla en el reporte de intervenciones “temporales y limitadas a situaciones de desorden en el mercado”.
