El Banco Central optó reforzar el control de la liquidez a través de medidas regulatorias sobre la exigencia de efectivo mínimo en pesos para los encajes bancarios.
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Santiago Bausili confirmó que el directorio deBCRA dispuso una suba de los encajes bancarios de hasta un 40% a partir del 1 de agosto.
«Esto va a generar un incentivo para que los bancos manejen un saldo de pesos en las cuentos corrientes que tienen en el BCRA un poco más bajo del que traían y, ojalá, más parejo en el mes», aseguró Bausili en el streaming Carajo.
Al mismo tiempo, el BCRA reduce de 9% a 5% la porción del encaje que puede ser integrada con títulos públicos, incentivando a las entidades a sumar instrumentos de moneda en pesos.
Reparos ante la medida
Fuentes del mercado advirtieron los riesgos de esta medida. Consideraron que generan un problema financiero para los bancos. Según explicaron, el efectivo mínimo se calcula a mes corrido, por lo que durante julio tomaron pesos estimando un encaje del 30%. Con la nueva suba al 40% efectiva, ese encaje adicional aplica sobre saldos que ya tomados.
Como la suba aplica retroactivamente sobre todo el stock de julio, genera un perjuicio porque al final los pesos tomados resultaron más caros de lo que preveían, provocando un impacto inesperado en la liquidez.
El mandato del BCRA, según Bausili
El presidente del BCRA explicó el mandato de su gestión: «Asegurarnos tener la mayor cantidad de herramientas disponibles para poder operar en el mercado que corresponda para atender el desequilibrio que se genere». Esto significan que su objetivo es garantizar que el nivel de circulación de pesos sea el que necesita el sistema, evitando cualquier excedente que generé inflación.
«Nosotros vamos monitoreando la cantidad de dinero que hay en sistema y lo vamos comparando con la cantidad que necesita el sistema para funcionar. Lo medimos a través de ver la cantidad de dinero que los bancos necesitan tener regulatoriamente en sus encajes y en sus cuentas corrientes en el BCRA. Y nosotros proveyendo o retirando la plaza el excedente de dinero», explicó Bausili.
