Powell y buena parte de los miembros de la Fed se han resistido a ejecutar recortes en las tasas debido a la persistencia de la inflación, la debilidad del mercado laboral y la ausencia de datos oficiales tras el cierre de gobierno norteamericano. Lo cual despertó la ira de Trump en más de una ocasión, llegando a admitir que le gustaría despedir a Powell. Es más, Powell afirmó al término de la reunión de octubre de la Fed que había un creciente número de miembros del Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) que no veían tan claro un recorte en diciembre. Al respecto, el diario The Wall Street Journal informó que había una «división sin precedentes» en el FOMC que complicaba un recorte en diciembre. De hecho, el diario afirmó que una de las principales razones por las que Powell rechazó «tan firmemente» las expectativas de un nuevo recorte fue la necesidad de «gestionar un Comité dividido por diferencias aparentemente irreconciliables», que se vieron agravadas por el cierre del Gobierno. Ello impactó en las expectativas del mercado que según proyecciones de FedWatch de CME el consenso de analistas daba algo más de un 60% de probabilidad a que se lleve a cabo un recorte de 25 puntos básicos en diciembre cuando a fines de octubre, la probabilidad de este escenario rozaba el 99%. Así y todo, los analistas de Goldman Sachs siguieron apostando a un recorte en diciembre señalando que el resumen de proyecciones económicas de septiembre del FOMC implicaba que la mayoría de los miembros veía el recorte de diciembre como el escenario base, además, los paquetes previos de recortes por gestión de riesgos (reducciones preventivas para proteger la economía frente a posibles riesgos) también sugieren que un tercer y último recorte sería la opción más probable. Los expertos de Goldman consideran que la debilidad del mercado laboral estadounidense «es real» y no esperan que la situación cambie lo suficiente antes de la reunión de diciembre como para que el Comité suspenda los recortes.
Sin embargo, según las últimas declaraciones de John Williams, presidente de la Fed de Nueva York y mano derecha de Powell, han cambiado por completo el ánimo del mercado. Williams afirmó que veía «margen para un ajuste adicional» en las tasas de interés, aunque también condicionó la decisión a los datos conocidos. Tras estas palabras, los datos FedWatch de CME mostraron una clara mejoría de las probabilidades de recorte de las tasas de interés, que ahora se sitúan alrededor del 80% frente al 30% de hace una semana atrás.
