La guerra de Irán ha revalorizado a la renta fija para sumar a las reservas internacionales. El combo entre suba del petróleo y las perspectivas inflacionarias obliga a recalcular las expectativas sobre las tasas de interés globales.
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Guerra en Medio Oriente: el contexto macroeconómico global lleva a que los gestores de reservas internacionales se vean obligados a replantear las carteras.
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¿Qué panorama se le presenta a los administradores de reservas?
Hoy, por ejemplo, se destaca que el tramo corto de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense vuelve a generar ingresos significativos. A mediados de marzo, los bonos del Tesoro a un año ofrecían un rendimiento aproximado del 3,6% al 3,7%. “Para los gestores de reservas que buscan opciones de liquidez, los fondos del mercado monetario gubernamentales merecen ser considerados, porque suelen invertir en valores gubernamentales a corto plazo, acuerdos de recompra (repos) y bonos del Tesoro, a la vez que ofrecen liquidez diaria y simplicidad operativa”, señala Robert Abad de Western Asset Management. Claro que, si bien pueden no ser apropiados para todos los marcos de reservas y estructuras de gobernanza, para algunas instituciones pueden servir como una forma de acceder a una exposición diversificada al tramo corto de la curva de rendimiento, manteniendo al mismo tiempo altos estándares de liquidez.
