Los “Exchange Traded Fund” (ETF) globales de oro han experimentado entradas de capital durante cinco meses consecutivos lo que sumado a la suba del precio del oro llevó a que las inversiones alcanzaran un récord histórico.
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El oro cayó tras tocar un máximo de tres semanas por toma de ganancias y pese a la apertura del gobierno
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Los ETF globales están a solo dos meses de registrar lo que parece ser su mejor año hasta la fecha.
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¿Cómo fue el panorama a nivel regional de los ETF en octubre?
- Los fondos norteamericanos registraron entradas de capital por valor de 6.500 millones de dólares. Hasta el 20 de octubre, cuando el oro tocó un récord y luego cayó más de 5% al día siguiente, la región se encaminaba a otro mes récord, con entradas de capital por valor de 7.600 millones de dólares durante las tres primeras semanas. Los analistas creen que la corrección se debió a la toma de ganancias y a que los operadores que seguían la tendencia amplificaron el movimiento. ¿Qué pasó luego? A pesar de la caída de precios del 21 de octubre, los principales ETF de oro cotizados en EE.UU. no registraron salidas de capital, contrariamente a lo que muchos esperaban. De hecho, los fondos norteamericanos registraron entradas positivas de 334 millones de dólares (2,3 ton.) ese día. Sin embargo, a medida que el precio siguió bajando, las salidas de capital no tardaron en producirse. Al final de esa semana, la región había registrado salidas netas por valor de 117 millones de dólares y esta tendencia se mantuvo hasta fin de mes, con una salida adicional de 1.000 millones de dólares. Los expertos argumentan que el riesgo geopolítico, los menores rendimientos y la burbuja del mercado de valores pueden haber sido factores clave en la demanda de oro, ya que los inversores buscan diversificar sus carteras.
- Los fondos europeos interrumpieron su racha de cinco meses de entradas de capital, registrando salidas por valor de 4.500 millones de dólares, la segunda mayor salida mensual de la historia de la región. Si bien Suiza registró otro mes sólido de entradas, no fue suficiente para compensar la significativa debilidad del Reino Unido (su mayor salida mensual de la historia) y Alemania (su segunda mayor salida mensual). Comentarios adicionales de fondos regionales sugieren que las salidas se debieron a una combinación de toma de ganancias y reequilibrio sistemático de cartera. Esto se ve respaldado por los datos de flujos, que se mantuvieron relativamente estables hasta la semana del 20 de octubre, cuando la región registró su mayor salida semanal de la historia: 3.600 millones de dólares.
- Por su parte, los inversores asiáticos invirtieron 6.100 millones de dólares en oro, el segundo mejor resultado registrado en la historia, muy cerca del récord de 7.300 millones de dólares alcanzado en abril. China lideró las entradas de capital con 4.500 millones de dólares. Según los analistas, el repunte de las tensiones entre EE.UU. y China a principios de octubre, junto con la fortaleza del precio del oro, despertó un renovado interés por este metal entre los inversores locales. La desaceleración del crecimiento en el tercer trimestre también impulsó la demanda de activos refugio por parte de los inversores locales. Los fondos japoneses e indios han registrado flujos positivos consecutivos durante 13 y 5 meses, respectivamente.
- Los fondos de otras regiones experimentaron entradas mínimas de 56 millones de dólares. Australia volvió a liderar las entradas (+203 millones de dólares), pero estas se vieron parcialmente compensadas por salidas de Sudáfrica (-118 millones de dólares).
