La desaceleración de los precios vuelve al centro de la escena, pero el mercado todavía duda sobre su velocidad. En ese contexto, los bonos indexados ganan atractivo como cobertura frente a una nominalidad que sigue elevada.
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Bonos CER, tasas reales negativas y expectativas de inflación reordenan las estrategias del mercado en pesos ante una desinflación que avanza más lento de lo previsto.
Ámbito
Tras el dato de inflación del 3,4% en marzo, las consultoras esperan que el IPC de abril se modere hacia la zona de 2,4%-2,8%, en línea con el último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central (BCRA), que proyectó 2,6% para el cuarto mes del año, 2,3% para mayo y 29,1% para todo 2026.
Sin embargo, la lectura del mercado sigue siendo cautelosa, con tasas reales negativas de hasta -8%/-10% en el tramo corto, rendimientos de 2,3%-2,7% en abril y una inflación implícita que luce por debajo de las estimaciones privadas. En ese sentido, los inversores continúan privilegiando cobertura inflacionaria antes que tasa fija o dólar, principalmente a través de bonos ajustables por CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia).
