El último bimestre confirmó la divergencia entre el comportamiento de los flujos de capitales internacionales hacia bonos y acciones de mercados emergentes. Lo que haga la Fed tendrá mucha influencia en el futuro próximo.
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Las preferencias de los inversores globales por activos financieros de mercados emergentes han cambiado significativamente.
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Por segundo mes consecutivo los inversores internacionales retiraron capitales de los mercados emergentes en junio pasado por más de 17.000 millones de dólares netos. Así encadenaron un bimestre de salidas netas por casi 45.000 millones de dólares. Se pensaba que luego de la fuerte liquidación de posiciones registrada en marzo pasado por más de 66.000 millones de dólares, la recuperación de abril donde el flujo neto volvió a ser positivo superando los 58.000 millones de dólares cambiaba la tónica de los negocios. Sin embargo, el tercer bimestre del año dejó un sabor amargo.
Pero los grandes números muestran además que el apetito o, mejor dicho, las preferencias de los inversores globales por activos financieros de mercados emergentes han cambiado significativamente, como lo muestran, por ejemplo, los relevamientos de Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) y del Institute of International Finance (IIF) sobre los flujos de capitales de no residentes hacia los activos emergentes.
