El mercado recibió una señal clave sobre la capacidad del Gobierno para afrontar los vencimientos de deuda de este año, mientras se mantiene la calma cambiaria. De cara a los próximos días, los inversores pondrán el foco en una agenda cargada de definiciones: reunión de la Fed, licitación de deuda, novedades desde Medio Oriente, y balances de Apple, Alphabet y Microsoft, entre otras.
Dólar hoy: a cuánto cotiza este domingo 26 de abril
Superpeso: la moneda se apreció más de 12% frente al dólar y se fortalece ante el mayor ingreso de divisas
El mercado gana confianza sobre los vencimientos de deuda 2026, pero aún siguen las dudas sobre el tipo de cambio.
Depositphotos
La positiva, la duda de esta semana, y lo que se viene. Empecemos por la primera. En la city gana terreno la idea de que el Gobierno podría transitar 2026 sin mayores dificultades financieras, cubriendo los vencimientos de deuda previstos y avanzando, además, en la meta oficial de acumulación de reservas. En lo que va de abril, el saldo comprador superó los u$s6.700 millones, aunque las netas se encuentran todavía en torno a los u$s1.900 millones, de acuerdo a cálculos privados. Pero para este año, donde el Gobierno tiene vencimientos por u$s12.000 millones, según datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso, llegaría sin dificultades.
Ese diagnóstico fue planteado la semana pasada por el economista Fernando Marull, uno de los analistas más seguidos por el mercado, quien comenzó a proyectar las distintas fuentes de financiamiento con las que contaría el Gobierno durante 2026. De ahí se sustraen varios puntos: que el Gobierno cuenta con los u$s1.000 millones de desembolso del FMI (pendiente, tras la aprobación de metas), le quedan u$s2.000 millones de Bonares 2027 y 2028, u$s4.000 millones de privados con garantía de multilaterales, u$s2.000 millones por privatizaciones que se den este año, y otros u$s1.000 adicionales por un REPO. A su vez, no descarta colocaciones externas – aunque el Gobierno ya lo desestimó por el momento- del orden de u$s2.000 millones. Así, haciendo números y usando el Excel, se puede inferir que el Ejecutivo no tendrá dificultades este año para enfrentar sus compromisos, y así es como el mercado ya mira hacia adelante: más que el 2026, el 2027.
